शेयर - विकल्प और प्रबंधकीय - प्रोत्साहन के लिए जोखिम लेने

स्टॉक के विकल्प और जोखिम लेने के लिए प्रबंधकीय प्रोत्साहन: एफएएस 123 आर से साक्ष्य 2005 में एफएएस 123 आर अपनाने के बाद स्टॉक विकल्प के अकाउंटिंग उपचार में बदलाव का शोषण करके विकल्प-आधारित मुआवजे और जोखिम उठाने के व्यवहार के बीच के संबंध में हम नए सबूत प्रदान करते हैं। एफएएस 123 आरआर के कार्यान्वयन स्टॉक विकल्पों के लेखांकन लाभों में एक बहिष्कार परिवर्तन को दर्शाता है जिसका प्रबंधन आर्थिक प्रोत्साहन और प्रबंधकीय प्रोत्साहन प्रदान करने के लिए लाभों पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। हमारे परिणाम इस दृष्टिकोण का समर्थन नहीं करते हैं कि विकल्प-आधारित मुआवजे में निहित उत्तलता प्रबंधकों और शेयरधारकों के बीच जोखिम संबंधी एजेंसी की समस्याओं को कम करने के लिए उपयोग की जाती है। हम यह दिखाते हैं कि एफएएस 123आर को अपनाने के बाद सभी कंपनियां स्टॉक विकल्प (उत्थान) के उपयोग को नाटकीय रूप से कम करती हैं और विकल्प उपयोग में कमी से लेखांकन लागत के लिए एक प्रॉक्सी के साथ दृढ़ता से जुड़ा हुआ है। थोड़ा सा सबूत यह है कि लेखांकन परिवर्तन के बाद विकल्प उपयोग में कमी से कम जोखिम भरा निवेश और वित्तीय नीतियां होती हैं। यदि आपको कोई फ़ाइल डाउनलोड करने में समस्याएं आ रही हैं, तो जांचें कि क्या आपके पास पहले यह देखने के लिए उचित एप्लिकेशन है। आगे की समस्याओं के मामले में IDEAS सहायता पृष्ठ पढ़ें। ध्यान दें कि ये फ़ाइलें IDEAS साइट पर नहीं हैं कृपया धैर्य रखें क्योंकि फ़ाइलें बड़ी हो सकती हैं। चूंकि इस दस्तावेज़ तक पहुंच प्रतिबंधित है, आप संबंधित अनुसंधान (आगे नीचे) के तहत एक अलग संस्करण की तलाश कर सकते हैं या इसके दूसरे संस्करण की खोज कर सकते हैं। एल्सेवियर द्वारा अपनी जर्नल ऑफ फाइनेंशियल इकोनॉमिक्स पत्रिका में दी गई अनुच्छेद सुधार के लिए अनुरोध करते समय, कृपया यह आइटम संभाल लें: REPEc: eee: jfinec: v: 105: y: 2012: i: 1: p: 174-190 रीपीसी में सामग्री को कैसे ठीक करें, इसके बारे में सामान्य जानकारी देखें इस मद से संबंधित तकनीकी प्रश्नों के लिए, या अपने लेखकों, शीर्षक, सार, ग्रंथ सूची या डाउनलोड जानकारी को सही करने के लिए संपर्क करें: (शमीयर, वेंडी) यदि आपने इस आइटम को लिखा है और अभी तक रीपीसी के साथ पंजीकृत नहीं हैं, तो हम आपको इसे यहां करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं । यह आपकी प्रोफ़ाइल को इस 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बाद स्टॉक विकल्प के लेखांकन उपचार में। एफएएस 123आर के कार्यान्वयन स्टॉक विकल्पों के लेखा फायदे में एक बहिष्कार परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है जिसका प्रबंधन आर्थिक प्रोत्साहन और प्रबंधकीय प्रोत्साहन प्रदान करने के लिए विकल्पों के लाभ पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। हमारे परिणाम इस दृष्टिकोण का समर्थन नहीं करते हैं कि विकल्प-आधारित मुआवजे में निहित उत्तलता प्रबंधकों और शेयरधारकों के बीच जोखिम संबंधी एजेंसी की समस्याओं को कम करने के लिए उपयोग की जाती है। हम यह दिखाते हैं कि एफएएस 123आर को अपनाने के बाद सभी कंपनियां स्टॉक विकल्प (उत्थान) के उपयोग को नाटकीय रूप से कम करती हैं और विकल्प उपयोग में कमी से लेखांकन लागत के लिए एक प्रॉक्सी के साथ दृढ़ता से जुड़ा हुआ है। थोड़ा सा सबूत यह है कि लेखांकन परिवर्तन के बाद विकल्प उपयोग में कमी से कम जोखिम भरा निवेश और वित्तीय नीतियां होती हैं। जेईएल वर्गीकरण मुआवजा प्रोत्साहनों का जोखिम कॉर्पोरेट प्रशासन एफएएस 123 आर उठाकर उपयोगी टिप्पणी के लिए हम हांक बेसेम्बिंदर, एलेक्स एडमंस, टोड गोर्मली, नारायण नाइक और माइकल रॉबर्ट्स का धन्यवाद करते हैं। हम 2011 के यूरोपीय शीतकालीन वित्त सम्मेलन और शिकागो विश्वविद्यालय में नार्वेजियन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स और बिजनेस एडमिनिस्ट्रेशन, नानयांग टेक्नोलॉजिकल यूनिवर्सिटी, पेंसिल्वेनिया स्टेट यूनिवर्सिटी, तुलाने विश्वविद्यालय, कोरिया बिजनेस स्कूल और विश्वविद्यालय में व्हार्टन स्कूल में भाग लेने वालों को धन्यवाद देते हैं। पेंसिल्वेनिया के अनुरूपी लेखक। दूरभाष। 1 801 860 0968 फैक्स: 1 801 581 3 9 56. कॉपीराइट 2012 एल्सेवियर बी.वि. सभी अधिकार सुरक्षित लेखों का हवाला देते हुए () प्रबंधकीय वित्त कार्यकारी स्टॉक विकल्प और गतिशील जोखिम लेने वाले प्रोत्साहन सार पीडीएफ संदर्भ (17) चिह्नित सूची में जोड़ें प्रशस्ति पत्र ट्रैक उद्धरण जेराल्ड टी। गार्वे (ड्रकर स्कूल ऑफ़ मैनेजमेंट, क्लेरमॉंट ग्रेजुएट यूनिवर्सिटी, क्लेरमोंट, कैलिफ़ोर्निया, यूएसए) अमीन मावानी स्कुलिच स्कूल ऑफ बिज़नेस, यॉर्क यूनिवर्सिटी, टोरंटो, कनाडा) प्रशस्ति पत्र: गेराल्ड टी। गारवे अमीन मौनी (2007) एक्जीक्यूटिव स्टॉक ऑप्शंस और गतिशील जोखिम लेने वाले प्रोत्साहन, प्रबंधकीय वित्त वॉल्यूम। 33 अंक: 4, पीपी.281 - 288 डीओआई डीएक्स. डोइजी 10.110803074350710721523 डाउनलोडः 2007 के बाद से इस दस्तावेज का पूर्ण पाठ 1523 बार डाउनलोड किया गया है इस अध्ययन का उद्देश्य सिद्धांत और अनुभवजन्य सबूतों को प्रस्तुत करना है कि क्या लाभ उठाने में परिवर्तन हैं समय के साथ सीईओ जोखिम प्रोत्साहनों में बदलाव के साथ व्यवस्थित रूप से जुड़ा हुआ है। Designmethodologyapproach एक मॉडल लीवरेज और प्रबंधकों के जोखिम के प्रोत्साहन के बीच गतिशील संबंधों को समझाने के लिए विकसित किया गया है, और एक्ज़ीक्यूटिव स्टॉक ऑप्शन अनुदान पर डेटा के साथ अनुभवपूर्वक परीक्षण किया गया है। मॉडल इस अवलोकन पर निर्भर करता है कि कॉल ऑप्शन की जोखिम संवेदनशीलता अंतर्निहित स्टॉक के मूल्य में मोनोटोनिक रूप से वृद्धि या कमी नहीं करता है। निष्कर्ष यह पाया गया है कि मुख्य कार्यकारी अधिकारियों के जोखिम प्रोत्साहनों में बदलाव समय-समय पर फर्मों के लाभ में परिवर्तन के साथ व्यवस्थित नहीं है। शोध सीमाओं के अनुरुप अनुदान की तारीख में प्रचलित शेयर मूल्य के निकट ऑप्शन के विकल्प मूल्यों को स्थापित करने के पास यूनिवर्सल अभ्यास प्रभावी रूप से वित्तीय लाभ उठाने के कई प्रभावों को रद्द कर देता है, और इसलिए इक्विटी जोखिम लेने के लिए अधिकारियों के प्रोत्साहन फर्म लीवरेज से संबंधित नहीं हैं। व्यावहारिक निहितार्थ उचित पैरामीटर मूल्यों के लिए, यह जोखिम प्रोत्साहन स्टॉक के मूल्य को अधिकतम करने के विकल्प विकल्पों की कीमत के बहुत करीब है। यह खोज यह सबूत प्रदान करता है कि शेयर विकल्प योजनाओं को लगभग गतिशील सेटिंग में प्रबंधकों द्वारा अधिकतम जोखिम को प्रोत्साहित करने के लिए लगभग अनुमोदित प्रदान करते हैं। मौलिकतावृत्ति इस पत्र को समझाने के लिए सिद्धांत और सबूत विकसित होता है कि कार्यकारी स्टॉक ऑप्शंस को आमतौर पर एटहेमनी क्यों प्रदान किया जाता है। कीवर्ड: स्टॉक विकल्प जोखिम प्रबंधन वित्तीय जोखिम प्रकार: रिसर्च पेपर प्रकाशक: एमेरल्ड ग्रुप पब्लिशिंग लिमिटेड कॉपीराइट: एमेरल्ड ग्रुप पब्लिशिंग लिमिटेड 2007 एमरल्ड ग्रुप पब्लिशिंग लिमिटेड द्वारा प्रकाशित आपके एक्सेस विकल्प मौजूदा ग्राहक